Курс рубля за текущую неделю (20-24 января) упал на 96 копеек по отношению к доллару и на 160 копеек к евро, свидетельствуют данные Московской биржи. Рыночные эксперты связывают падение курса с целым рядом факторов - начиная c действий Банка России и заканчивая волнениями на Украине и в Таиланде. Разворот тренда ожидается аналитиками в феврале.

Наибольшее падение рубля пришлось на четверг и пятницу. 23 января курс евро к рублю вырос на ММВБ на 81 копейку - до 46,77 рубля, обновив максимальное значение с февраля 2009 года, а уже 24 января преодолел планку в 47 рублей и установил исторический рекорд - 47,36 рубля за евро.

Укрепление евро к рублю происходит быстрее, чем укрепление доллара на фоне роста европейской валюты к американской (23 января курс евро к доллару вырос на 1% - до $1,37 за евро). В этих условиях динамика курса доллара к рублю была более плавной, но и доллар на торгах в пятницу достиг максимального уровня с марта 2009 года, составив 34,5495 рубля за доллар. До исторического рекорда курсу доллара пока далеко - его максимальное значение было также достигнуто в кризисном марте 2009 года и составляло 36,72 рубля за доллар.

Причины ослабления рубля

В качестве основной внутренней причины снижения курса рубля называется нервозность инвесторов, вызванная тем, что Банк России, отказавшийся в начале года от целевых валютных интервенций, начал ежедневно сдвигать вверх границы бивалютного коридора (на этой неделе границы коридора повышались четыре раза, с начала года - восемь раз; в общей сложности на 40 копеек - до 40,45 рубля по верхней границе).

На этом фоне объем валютных интервенций ЦБ РФ не увеличивается, составляя в среднем $200 млн в день. "Вполне возможно, что ЦБ копит ресурсы в ожидании заседания ФРС США (28-29 января), чтобы после этого выйти с массированными интервенциями, но участники рынка воспринимают это как курс на девальвацию и начинают паниковать, - отмечает старший аналитик "Церих Кэпитал Менеджмент" Олег Душин. - Но это вовсе не означает, что ЦБ самоустранился от ситуации на валютном рынке". Душин напоминает, что "подобное уже случалось - ЦБ замолкал, давая угаснуть ажиотажному спросу, а потом выходил с мощными интервенциями, наказывая спекулянтов". "Теоретически, при достижении рублем верхней границы коридора бивалютной корзины ЦБ должен начать продавать по $400 млн", - говорит аналитик "ВТБ Капитал" Максим Коровин. Это должно сдержать ослабление рубля.

Главной внешней причиной падения рубля к доллару и евро является политика ФРС США: после объявления о начале сокращения программы стимулирования экономики в декабре 2013 года инвестиционные фонды начали переформирование портфелей, избавляясь от активов развивающихся стран и экспортеров сырья. "Это оказало давление не только на рубль, но и на валюты всех развивающихся и сырьевых стран", - отмечает аналитик Промсвязьбанка Антон Захаров. В частности, за январь валюты Турции и Аргентины подешевели к доллару до исторических минимумов, сильно просели такие сырьевые валюты, как рубль, австралийский и канадский доллар.

Второй внешней причиной стала разочаровывающая статистика из Китая по снижению деловой активности в стране. "Деловая активность в производственном секторе Китая неожиданно упала в январе до уровня 49,6, а аналогичный показатель США снизился до уровня 53,7 при средних ожиданиях в 55,2 балла", - отмечает аналитик ФГ БКС Иван Копейкин.

Третья причина бегства инвесторов из активов развивающихся стран - обострение политической ситуации во многих из них. "Текущие миникризисы в Турции, Таиланде, на Украине привели к сокращению лимитов на покупку активов всех развивающихся стран в портфелях инвесторов", - отмечает Захаров из Промсвязьбанка.

Может ли укрепиться российская валюта

По мнению аналитиков, до заседания ФРС 28-29 января рубль может еще немного упасть к доллару. Дальнейшее развитие ситуации будет зависеть от решений ФРС по сворачиванию программы количественного смягчения. "Сложно сказать, насколько большим окажется последний рывок доллара против рубля перед намечающейся в феврале коррекцией, но в течение следующего месяца российская валюта может укрепиться до 34 рублей за доллар, а в лучшем случае и до 33,5 рубля за доллар" - уверен Антон Захаров.

"Сейчас снижение рубля во многом спекулятивное, - отмечает главный аналитик Нордеа-банка Дмитрий Савченко. - Относительно текущих цен на нефть условно-справедливым уровнем является диапазон 32-33 рубля за доллар, и рубль с большой долей вероятности туда вернется рано или поздно".

С начала 2014 года американская валюта подорожала к рублю на 1,71 рубля, европейская - на 2,34 рубля.